Инфляция в Японии растет, но Банк Японии все еще в затруднительном положении

Стэнли Уайт

3 минуты чтения

ТОКИО (Рейтер) - Базовая инфляция в Японии немного выросла в марте по сравнению с годом ранее, но осталась далека от амбициозного целевого показателя Банка Японии в 2 процента, что является признаком растущего давления на центральный банк.

За последний год политикам пришлось бороться с замедлением мирового спроса, поскольку китайско-американская тарифная война нанесла ущерб мировой торговле и ударила по японским экспортерам. Это еще больше усложнило задачу Банка Японии по созданию инфляции.

Данные в пятницу показали рост общенационального базового индекса потребительских цен (ИПЦ) на 0,8 процента, который включает нефтепродукты, но исключает волатильные цены на свежие продукты, по сравнению со средним рыночным прогнозом в 0,7 процента. В феврале годовая базовая потребительская инфляция достигла 0,7 процента.

Индекс, на котором фокусируется внимание Банка Японии, - так называемый базовый индекс потребительских цен, который исключает влияние как нестабильных цен на продукты питания, так и энергоносители - вырос на 0,4 процента в марте, что соответствует годовому увеличению в феврале.

Центральный банк находится в затруднительном положении. Годы интенсивного печатания денег привели к снижению ликвидности рынка облигаций и нанесли ущерб прибылям коммерческих банков, что вызвало опасения, что их масштабная программа смягчения не является устойчивой.

«Просто не хватает импульса для достижения 2-процентной инфляции, потому что заработная плата не растет так сильно», - сказал Хироши Миядзаки, старший экономист Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities.

«Банк Японии стал пассивным в прошлом году, потому что он был обеспокоен доходами банков. В этом году Банк Японии может уточнить свою политику, если другие экономические показатели продолжат ухудшаться».

Сдержанная инфляция оставила Банк Японии далеко позади своих коллег в сокращении стимулов, включая Соединенные Штаты, где денежно-кредитная политика оказала большее влияние. Некоторые экономисты также утверждают, что у Банка Японии осталось мало средств для борьбы с очередным серьезным экономическим спадом.

На рынках также растет мнение, что базовая потребительская инфляция может остановиться в ближайшие месяцы, поскольку недавнее падение цен на нефть приведет к снижению счетов за газ и электроэнергию. Такой сценарий может заставить центральный банк принять некоторые меры по поддержанию цен.

Ожидается, что на следующей неделе Банк Японии спрогнозирует, что инфляция останется ниже целевого показателя в течение финансового года, который заканчивается в марте 2022 года, сообщают источники.

Ожидается, что на двухдневном заседании по политике, которое завершится 25 апреля, Банк Японии подтвердит свое обещание удерживать краткосрочные ставки на уровне минус 0,1 процента, а долгосрочную доходность около нуля в рамках политики, получившей название «контроль кривой доходности».

Банк Японии усилил предупреждение по поводу растущих недостатков своей политики. В полугодовом отчете, анализирующем банковскую систему в среду, говорится, что почти 60 процентов региональных банков могут понести чистые убытки через десять лет, если корпоративные займы продолжат снижаться в соответствии с текущей тенденцией.

Репортаж Стэнли Уайта; Редактирование Ким Когхилл

Наши стандарты: принципы доверия Thomson Reuters.